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市场焦点重回基本面最近市场非常关心两大问题：一是G20会议进展，二是以茅台为代表的消费白马股何去何从。就本质而言，对两个问题的分析最终都要落脚到基本面。消费白马领涨背后是持续多年的消费升级借鉴美国历史，1968-82年消费升级引爆漂亮50行情。6月27 日白酒龙头贵州茅台股价再创新高，盘中股价最高达1001元，时隔27年A股再现千元股，1992年1月10日飞乐股份股价达到1007.4元，成为A股历史上第一支千元股，这成为投资者热议的另一话题，投资者认为茅台股价走强是因为在消费升级背景下品牌龙头强者恒强。这样的故事在美国也曾发生过，1968-82年的漂亮50行情即是品牌消费崛起的典型范例。在《美丽回忆：漂亮50那些事-20170331》，分析到漂亮50特指在1968/12-1982/7震荡市期间美股市场上备受追捧的50只蓝筹股，其主要集中在制药、饮料等消费行业。拉长看，漂亮50公司业绩优良，在弱势行情下逆势上涨，在1968/12-1982/07震荡市期间漂亮50累计平均收益率为156.6%，而同期标普500下跌1.2%。漂亮50崛起得益于当时美国产业结构调整，消费升级大行其道。进入1970s年代美国经济陷入滞胀，经济最大的亮点就是消费，1968-82年期间个人消费支出同比增速平均达到6.5%，最高在1980年达到10.7%，当时消费占GDP比重维持在80%以上。1982/07-2000/04牛市期间，漂亮50涨22.1倍，同期道指、标普500、纳指分别涨12.5、13.0、26.3倍，科技股成为此轮牛市的主线。漂亮50暗淡退场源于消费升级偏向服务、经济结构优化转向信息产业。在消费升级方面，随着美国人口老龄化和人均收入提高，美国消费者更注重品质和健康。在1982-90年期间美国人年龄中位数从30.5岁升至35.35岁，人均收入从1.34万美元升至3.21万美元，期间代表性消费品牌如迪士尼、默克、辉瑞、先灵葆雅等业绩优异，在这次牛市期间涨幅超45倍。在产业升级方面，美国通过加强以产业技术创新为主导的政策支持创新。在里根执政期间，当时通过一系列关于中小企业立法，如1982年《小企业技术创新法》、1986年《联邦技术转移法》等，旨在扶持创新创业，为新经济打下基础。在克林顿任职白宫期间，“信息高速公路”计划被稳妥推进，在“军用民享”和“管制放松”两个原则下，企业投资IT热情升温，信息产业成为新经济转型重点，股市由半导体→电脑硬件→软件→互联网不断前进。

截至10月26日，转债价格低于100元的已经有73只，其中27只转债价格低于90元。第二，股债跷跷板效应下，近期债券市场走强有助于转债市场表现。最近一个多月，债券市场持续走强，尤其近期股强债涨趋势明显，截至10月25日，中债10年期国债收益率收报3.54%，较9月19日大幅下行16个基点。值得一提的是，可转债基金可以在场内进行质押回购，在无风险利率持续走低的债券牛市，可以进行放大杠杆操作。

为此，有的群众被蒙骗，遭受了经济损失。中国人民银行营业管理部已将有关线索移交市场监督管理部门处理。调查假冒币仍在网上卖北青报记者调查发现，目前仍有一些企业和个人销售央行“点名”的假冒纪念币。这些卖家声称纪念币系中国人民银行发行或授权发行，发行量有限，每人限购2套，而纪念币价格一般都比面值或发行价低。

港股早上高开近30 点后，再逐步向上造好，恒指高见28588，最多升156点。随后续在高位上横行。市场憧憬减息再度升温，美股再创新高。有多家投资看好中资股前景。做成股市窄幅上落。昨日成交金额减少至675亿元，更未能配合。估计短期内仍会在窄幅区间内波动。

二是产品违规发售。2015年12月底，因被认定为偏离了股转系统支持创新创业成长、中小微企业的定位，证监会明确暂停了私募基金在新三板的挂牌及融资。而此时，正值上述资管计划路演推进期间。如果遵守新规，停止产品发售，按照产品方案规定的费率，华泰证券将损失大约250万元的佣金。

（一）淘汰鸡价格大幅上涨，在产蛋鸡存栏恢复不及预期根据芝华数据统计监测，2019年6月在产蛋鸡存栏量为11.05亿只，环比减少0.14%，同比去年仅增加0.03%。6月份鸡蛋价格受梅雨季影响下跌，而淘汰鸡价格受猪价影响反而上涨，目前全国淘汰鸡均价涨至6.15元/斤，涨至历史高点，同比大幅上涨近58%，养殖户淘汰积极性增加，导致新增开产量小于淘汰量，在产蛋鸡存栏量恢复不及预期。